Распоряжение о возведении стадиона на Петровском острове было создано в 1924 году, а уже через год состоялось его открытие: тогда он носил имя В.И. Ленина и лишь в 1992 году приобрел свое нынешнее название. Тогда стадион был рассчитан лишь на 10 000 зрителей, но после реконструкции 1933 года эта цифра увеличилась до 30 000.
Здесь проходили первые международные матчи с участием футбольной сборной СССР, а до открытия стадиона «Санкт-Петербург» именно эта арена была домашней для «Зенита». Общая площадь территории комплекса составляет больше 87 000 м², а состоит он из Центральной и Малой спортивной арен. Сегодня здесь продолжают проходить музыкальные концерты, региональные и международные спортивные состязания.